在全球经济衰退、消费电子市场需求低迷的影响下，存储器市场已经连续数个季度处于下行状态，直到2023年第四季度内存价格才迎来反弹，存储厂商开始看到业绩复苏的希望。在三星电子、SK海力士、美光科技最新发布的财报中，都对2024年的市场回暖给予了乐观看待。分析机构认为，存储市场或将是整个半导体行业中率先上行的一个板块。
财报乐观看待2024年市场
三大存储厂商均已发布当季财报，尽管业绩表现大多差强人意，但是各家均对2024年的市场回暖表达了乐观。在2023年第四季度，三星电子营收为67.78万亿韩元，环比增长0.6%，同比下降3.8%。其中，存储业务营收为15.71万亿韩元，环比增长49%，同比增长29%。
三星电子表示，随着PC和移动设备单机存储容量增加，以及IT行业对生成式人工智能的投资不断扩大，服务器需求出现了复苏的迹象，三星电子存储业务整体市场较上一季度出现复苏。展望2024全年，尽管整个市场仍存在不确定性，但三星电子认为存储业务将会继续复苏。
SK海力士2023年第四季度合并收入为11.3055万亿韩元，营业利润为0.3460万亿韩元，成功实现扭亏为盈。2023年SK海力士的DDR5和HBM3的收入同比分别增长4倍和5倍以上，是公司得以扭亏的重要因素。为此，SK海力士表示，2024年其将继续顺应高性能DRAM需求的增长趋势，进行用于AI的存储器HBM3E的量产和HBM4的研发，同时将DDR5和LPDDR5等高性能、高容量产品应用到服务器和移动端市场。
美光科技发布的FY2024Q1财报显示，公司营收47.3亿美元，高于市场预期的4.2%，毛利率1%，净利润为-10.5亿美元，但亏损较上一季度收窄。美光科技认为2024年消费电子市场需求将回升，伴随AI PC和HBM等需求的带动，2024年存储器价格将强劲增长。美光CEO Sanjay Mehrotra对外透露，得益于生成式AI的火爆，推动了云端高性能AI芯片对HBM的旺盛需求，美光2024年的HBM产能预计已全部售罄。
结合当前半导体市场情况，以及各大存储厂商的财报表现，分析机构预测半导体周期已经进入触底反弹阶段，2024年半导体整体行业有望迎来进一步修复反弹，其中存储板块有望率先上行。集邦咨询研报显示，DRAM产品合约价自2021年第四季度开始下跌，连跌8个季度，至2023年第四季度已开始上涨。NAND闪存合约价自2022年第三季度开始下跌，连跌4个季度，自2023年第三季度起涨。预计这两类存储芯片价格在2024年第一季度将上涨18%左右，其中DRAM合约价季涨幅约13%~18%；NAND Flash则是18%-23%。国开证券也表示，终端需求逐步改善，存储行业将先行复苏。存储占半导体行业比例达20%，作为半导体行业风向标，其景气回温释放一定复苏信号。
人工智能带动作用日趋明显
新兴的AI需求被认为是推动此次存储行业复苏中关键因素。SK海力士在财报中就指出，人工智能服务器的需求增加，推动2023年公司ASP上升，HBM3的销量较上年同期增长了4倍多。2024年SK海力士将继续大规模生产HBM3E，并开发HBM4等产品，以满足市场对高性能DRAM日益增长的需求。三星电子也表示，将继续专注包含HBM3和服务器SSD等高附加值产品在内的销售，推动盈利能力不断改善。
摩根士丹利证券也指出，随着5G、物联网等技术普及，AI PC、智能手机等智能终端将助力存储器需求增长。摩根士丹利证券在报告中指出，人工智能可望改变PC与智能手机市场，推动存储器需求爆发。人工智能还将助力存储器的潜在市场规模持续扩大，预估AI PC中的DRAM搭载容量将翻倍；下一代智能手机中的DRAM搭载容量将增加50%以上。到2025年，边缘AI装置的DRAM搭载容量将增长6.7%。
有行业专家指出，AI大模型需求将对存储产业带来新的变化。通常来说，运行一个端侧大模型、在不压缩模型的前提下，大约需要耗费十几GB的存储容量，这显然就会拉动运存DRAM需求增长。由于处理数据量变大，那么处理器对内存的需求也会提高。与此同时，又会进一步对存储产品的性能、功耗提出更高要求。当然，在云端和边缘端进行模型运算，同样会对存储器产生更多需求。
受AI带动存储需求影响，三星电子、SK海力士、美光科技在财报中都上调了2024年上半年的产能利用率。三星电子将第一季度的产能利用率从77％上调至81％，第二季度由85％上调至89％；SK海力士第一季度由92％上调至94％，第二季度上调至95％；美光科技第一季度则由95％上调至98％。
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